Komentarz Noble Funds TFI po zakończeniu sesji w USA.

S&P500 wkrótce po otwarciu sesji spadał o 0.5%, a po pół godzinie handlu strata powiększyła się do 0.7%. Publikacja lepszego od oczekiwań indeksu Fed z Filadelfii poprawiła jednak nastroje i indeks w kolejnych godzinach sukcesywnie odrabiał stratę. Ostatecznie S&P500 zakończył dzień minimalnym spadkiem o 0.05%, blisko dziennych maksimów. Dow Jones zyskał 0.14%, a Nasdaq stracił 0.21%. Najlepiej zachowywały się dziś sektory defensywne, które w większości zanotowały wzrosty, a wyraźnie w tyle pozostawały sektor przemysłowy i finansowy, a liderem spadków był sektor transportowy. Dow Jones Transportation stracił dziś 2.8%. Cena baryłki Brent po ostatnich spadkach dziś odbiła o 2% do 110 USD.

Liczba nowych wniosków o zasiłki spadła w zeszłym tygodniu do 382 tys. z 385 tys. (zrewidowanych z 382 tys.). Rynek oczekiwał 375 tys. Średnia 4- tygodniowa wzrosła o 2 tys. do 378 tys. Dane za poprzedni tydzień, kiedy liczba wniosków silnie wzrosła o 18 tys., były zakłócone przez wpływ huraganu Isaac (w skali ok. 9 tys.). Ten wpływ nie powinien być widoczny w bieżącym raporcie, ale liczba wniosków nie cofnęła się (biorąc też pod uwagę prawdopodobną rewizje dzisiejszych danych w górę w raporcie za tydzień).

Kolejnym raportem publikowanym przed sesją był wstępny PMI przemysłu liczony wg Markit. Indeks nie zmienił się w porównaniu z sierpniem i wyniósł 51.5 pkt. Nowe Zamówienia wzrosły do 52.4 z 51.9, a Produkcja nieznacznie spadła do 51.2 z 51.9.

Dzisiaj też mieliśmy publikowane wstępne wskaźniki PMI dla Chin i strefy euro. W Chinach wskaźnik minimalnie wzrósł do 47.8 z 47.6 (w lipcu indeks wynosił 49.3), ale pozostaje 11 miesiąc poniżej 50 pkt i ta minimalna poprawa nie zapowiada wyczekiwanego przełomu w chińskim przemyśle.

W Europie bardzo rozczarowały dane z Francji i pozytywnie zaskoczyły z Niemiec. PMI przemysłu dla Francji spadł do 42.6 z 46 pkt, a PMI usług do 46.1 z 49.2. W Niemczech wskaźniki te odpowiednio wzrosły do 47.3 z 44.7 (2 pkt powyżej prognozy) i do 50.6 z 48.3 (także 2 pkt powyżej prognoz). Nie ma jeszcze szczegółowych danych dla pozostałych krajów eurolandu, ale podawany indeks zbiorczy dla tych pozostałych krajów pogorszył się. Dla całej strefy euro wskaźnik PMI przemysłu wzrósł do 46 z 45.1 (drugi miesiąc poprawy) przy prognozie 45.5, a PMI usług spadł do 46 z 47.2 (prognoza 47.5). Wskaźnik PMI composite dla eurolandu (przemysł + usługi) spadł do 45.9 z 46.3. Od połowy roku indeks ten oscyluje wokół 46 pkt, a poziom ten koresponduje z kwartalnym spadkiem PKB o ok. 0.6%. Dane ogólnie mieszane, ale mogą być pewnym rozczarowaniem, gdyż oczekiwano wyraźniejszej i szerokiej poprawy nastrojów w krajach eurolandu po decyzjach EBC z początku miesiąca, a poza Niemcami tej poprawy nie było widać.

Już po rozpoczęciu sesji w USA pozytywnie zaskoczył indeks Fed z Filadelfii, który wzrósł do -1.9 pkt z -7.1, podczas gdy rynek oczekiwał -4 pkt. Nowe Zamówienia wzrosły do +1 pkt z -5.5, ale drugi ważny subindeks, Dostawy (w przybliżeniu bieżąca produkcja), spadł do -21.2 z -11.3. Subindeksy dotyczące rynku pracy poprawiły się, choć pozostały na wyraźnych ujemnych poziomach.

Po tym jak ostatnio FedEx (-2%) obniżył prognozy zysków tłumacząc to słabnącą gospodarką, dziś sektor transportowy był pod presją obniżki prognoz przez Norfolk Southern (-9%), czwartego największego przewoźnika kolejowego w USA.

Tomasz Smolarek
Doradca inwestycyjny
Noble Funds TFI