Komentarz Noble Funds TFI po zakończeniu sesji w USA.

Dzisiejsza sesja za oceanem należała do byków. Indeks szerokiego rynku S&P 500 od początku do końca handlu stabilnie podążał na północ. Już jego otwarcie na poziomie 1195 pkt (+1.5%) wyglądało obiecująco. Inwestorzy wsparci dobrymi danymi z gospodarki USA oraz informacjami o fuzji dwóch dużych banków w Grecji, mieli powody do optymizmu. Ponadto okazało się, że huragan Irene wyrządził dużo mniej szkód niż się spodziewano i został dziś zakwalifikowany jako burza tropikalna. Ostatecznie indeks S&P 500 zakończył poniedziałkową sesję na poziomie 1210 pkt (2.8%), przebijając poziomy z połowy miesiąca. Indeks blue-chipów DJIA zyskał 2.3%, a technologiczny Nasdaq aż 3.3%.

Spośród największych spółek za oceanem (tworzących indeks DJIA) tylko Home-Depot zakończył sesję na niewielkim minusie (-0.03%). Natomiast najsilniej wzrosły kursy akcji: Bank Of America (+%), Travellers (+5.1%), Hewlett-Packard (+5.2%), Alcoa (+4.7%) i JP Morgan (+3.95%).

Dziś zostały opublikowane dane o dochodach i wydatkach Amerykanów w lipcu i należy zaznaczyć, że był to kolejny twardy raport pokazujący pewne przyspieszenie w gospodarce USA w poprzednim miesiącu (zawodziły tylko dane z rynku nieruchomości). Wydatki nominalnie wzrosły o 0.8% m/m (w czerwcu -0.1%, rewizja z -0.2%, oczekiwania analityków rzędu 0.4%). Wydatki w ujęciu realnym solidnie wzrosły o 0.5% m/m (poprzednio 0.0%), co jest najlepszym wynikiem od grudnia 2009 r. (średnia w trakcie ożywienia to 0.2%). Dynamika 3-miesięczna zannualizowana przyspieszyła do 1.7% z -0.6%. Jest to nadal niewielki wzrost, ale biorąc pod uwagę sierpniowe zawirowania na rynkach jest to uzasadnione.

Dynamika roczna wydatków wyniosła 2.3%. Patrząc na najważniejsze komponenty odczytu to wydatki na dobra trwałe (13% wydatków w całości) wzrosły o 2% m/m (poprzednio -1.3%, rewizja z -0.6%), po czterech miesiącach z rzędu spadków. Dynamika 3-miesięczna zannualizowana wzrosła do -2.6% z -11.9%, a dynamika roczna wynosi +7% (pop. 6.5%). Wydatki na dobra nietrwałego użytkowania (22% wydatków) spadły o 0.3% m/m (w czerwcu +0.4%, rewizja z 0.2%). Dynamika 3-miesięczna spadła do -0.9% z +0.9%, a roczna wzrosła do 2.3% (pop. 2.1%). Wydatki na usługi (65% wydatków) wzrosły o 0.5% m/m (pop. 0.1%), co jest najlepszym wynikiem od grudnia 2009 r. Poprzednie trzy miesiące zrewidowano w górę łącznie o 0.3%. Dynamika 3-miesięczna skoczyła do 3.3% z 0.9% i była najwyższa od maja 2006 r. W ujęciu rocznym wyniosła w lipcu 1.6% (pop. 1.2%). Dochody nominalne wzrosły o 0.3% (poprzednio 0.2%, rewizja z 0.1%, prognoza 0.3%). Dochody tylko z tytułu pracy też wzrosły o 0.3% (pop. 0.1%). W ujęciu rocznym dochody nominalnie rosną o 5.3% (wydatki w ujęciu nominalnym wzrosły o 5.1%). Dochód do dyspozycji spadł w ujęciu realnym o 0.1% m/m. Wydatki były więc zwiększane dzięki oszczędnościom. Stopa oszczędności spadła do 5% z 5.5%.

Pod kątem danych makro najciekawsza będzie jednak końcówka tygodnia (indeks ISM przemysłu i raport z rynku pracy).

Piotr Zygmunt
Noble Funds TFI