Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Ostatnie dni znów wyniosły Grecję na czołówki serwisów. Za każdym razem, gdy ten temat dominuje, to wiadomo, że Grecja jest o kilka decyzji politycznych od niekontrolowanego bankructwa. Nie inaczej jest i tym razem.Ostatnie dni znów wyniosły Grecję na czołówki serwisów. Za każdym razem, gdy ten temat dominuje, to wiadomo, że Grecja jest o kilka decyzji politycznych od niekontrolowanego bankructwa. Nie inaczej jest i tym razem.

Komentarz Noble Funds TFI po zakończeniu sesji w USA.

Wtorkowa sesja na Wall Street nie przyniosła istotnych rozstrzygnięć. Widać, że inwestorzy z umiarkowanym optymizmem oczekują na rozstrzygnięcia w strefie euro dotyczące problemu greckiego długu. Dow Jones oraz S&P 500 zakończyły sesję minimalnymi wzrostem wynoszącym odpowiednio 0,26% i 0,2%. Nasdaq natomiast zyskał tylko 0,07%. Istotnym wydarzeniem dnia miało być wystąpienie szefa FED w Kongresie. Ben Bernanke powtórzył jednakże swoje tezy z wystąpienia z poprzedniego tygodnia. Nie odniósł się też do dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy. Optymistyczną informacją makroekonomiczną okazała się natomiast rosnąca drugi miesiąc z rzędu wartość kredytów konsumenckich. W grudniu wartość udzielonych kredytów amerykańskim konsumentom wzrosła o 19 mld USD.

Komentarz Noble Funds TFI.

Styczeń przyniósł zdecydowaną poprawę nastrojów na rynku akcji. Zwiększenie płynności w europejskim sektorze bankowym wraz z bardzo dobrymi danymi makro płynącymi ze Stanów Zjednoczonych radykalnie zmniejszyły awersję do ryzyka. Indeks VIX, znany również jako „indeks strachu”, spadł w styczniu do 18,3 czyli do poziomów notowanych ostatnio w lipcu i typowych dla względnie spokojnych warunków.

Komentarz Noble Funds TFI.

W styczniu jednostka Noble Fund Timingowy odnotowała wzrost 6,5%. Dynamiczne wzrosty w styczniu sprawiły, że rynki wydają się być nieco wykupione. Dlatego też na funduszu Timingowym realizujemy część zysków i zmniejszamy alokację w akcjach. Równocześnie w średnim horyzoncie pozostajemy pozytywnie nastawieni do rynku akcji i czekamy na moment do ponownego zwiększenia pozycji.

Komentarz Noble Funds TFI.

KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY

Dane makroekonomiczne opublikowane w styczniu w większości potwierdzały silny stan polskiej gospodarki. Kolejny raz pozytywnie zaskoczyła dynamika produkcji przemysłowej, która w grudniu wyniosła 7,7% r/r. Co ważne, wzrosty stały się udziałem zdecydowanej większości sektorów, nie tylko tych nastawionych na eksport i korzystających ze słabości polskiej waluty.

Komentarz Noble Funds TFI po zakończeniu sesji w USA.

Grecka saga trwa nadal. Dziś inwestorzy oczekiwali deklaracji ze strony greckich polityków co do akceptacji bądź odrzucenia warunków drugiego pakietu pomocowego. Nie jest zaskoczeniem, że decyzja została odłożona, ale też i rynki akcji nie wykazywały specjalnej nerwowości przed tym wydarzeniem (oby to nie była przysłowiowa cisza przed burzą). S&P500 rozpoczął sesję pół procenta pod kreską, ale to było dziś dzienne minimum. W trakcie sesji indeks bardzo powoli obrabiał tę stratę i ostatecznie zakończył ją niemal bez zmian względem wczorajszego zamknięcia (spadek o 0.04%). Dow Jones stracił 0.13%, podobnie jak Nasdaq.

Komentarz Noble Funds TFI po zakończeniu sesji w USA.

Kolejny dzień z rzędu nie udaje się bykom sforsować poziomu 1326 pkt na S&P500, który do tej pory wyznacza tegoroczne maksimum. Wprawdzie w ciągu sesji indeks przebijał ten poziom, to jednak strona podażowa dosyć skutecznie potrafiła zablokować popyt.

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Spojrzenie na rynek

Agresywne działania ECB, szybsze niż oczekiwano wprowadzanie reform we Włoszech, postępy w zakresie nowego paktu fiskalnego w eurolandzie, oczekiwanie na korzystny finał rozmów Greków z inwestorami prywatnymi i do tego ogólnie lepszy obraz gospodarki światowej na początku roku pomagają w utrzymaniu dobrych nastrojów na rynkach kapitałowych i zwiększają apetyt na ryzyko. Z drugiej strony solidne już przecież wzrosty i ogólnie bycze nastroje na giełdach światowych naturalnie wywołują oczekiwanie na korektę i szukanie dla niej pretekstów. Polska giełda odrobiła w zeszłym tygodniu część narosłych we wcześniejszych tygodniach „zaległości” wobec rynków światowych.