Komentarz Noble Funds TFI.

Kolejne słabe dane płynące do nas z gospodarki europejskiej oraz rosnące obawy o możliwe głębsze spowolnienie w gospodarce chińskiej skłoniły nas do dalszego ograniczenia ekspozycji na rynku akcji.

KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY

Majowe dane makroekonomiczne zgodnie wskazują na postępujący proces schładzania gospodarki. Dane o PKB za I kwartał 2012 roku wykazały roczną dynamikę produktu krajowego brytto na poziomie 3,5% (jeszcze w czwartym kwartale ub.r. było to 4,3%). Biorąc pod uwagę coraz słabsze dane z gospodarki można spodziewać się osłabiania dynamiki w kolejnych kwartałach, a w skali całego roku nie tyle realnym, co nawet optymistycznym celem może być trzyprocentowy wzrost gospodarczy.

Spojrzenie na rynek

Poprzednia próba odbicia na amerykańskiej giełdzie została zanegowana na sesji 1 czerwca (po ośmiu sesjach), gdy S&P500 spadł poniżej 1291.98 pkt, a Nasdaq poniżej 2774.45. Na sesji 29 maja była szansa na potwierdzenie próby odbicia, ale indeks Nasdaq początkowo zwyżkujący o 1.6%, ostatecznie zyskał 1.2%, czyli poniżej 1.4% cechujących dni potwierdzenia ożywienia, a ponadto wolumen był poniżej przeciętnego. Teraz mamy podejmowaną kolejną próbę odbicia.

Spojrzenie na rynek

Końcówka miesiąca, w sytuacji gdy ogólnie cały miesiąc był słaby, nie jest wyznacznikiem nastrojów na rynku. Wyznacznikiem będzie pierwszy tydzień nowego miesiąca.

Na razie w USA ciągle jesteśmy na etapie próby ożywienia rynku będącego w trakcie korekty spadkowej (za nami 7 dni tej próby). We wtorek na Wall Street była podejmowana próba potwierdzenia odbicia, ale po niezłym początku sesji (Nasdaq zyskiwał 1.6%, przy niezłym wolumenie) indeks Nasdaq nie dowiózł tego do końca handlu (zyskał 1.2%, czyli za mało by potwierdzić odbicie, przy wyższym, ale też poniżej przeciętnego wolumenie).

Spojrzenie na rynek

Zeszły tydzień na rynkach akcji był zdominowany przez sprzedających. Giełdy w USA wyglądały bardzo słabo, gdyż każda kolejna sesja nie tylko kończyła się spadkiem, ale zamknięcie wypadało na dziennym minimum albo w jego pobliżu i to wszystko miało miejsce przy rosnącym każdego dnia wolumenie. Taka seria dni dystrybucji jednocześnie na obu głównych indeksach amerykańskich: S&P500 (5 dni) i Nasdaq (4 dni) w jednym tygodniu zdarza się bardzo rzadko. Dominacja strony podażowej nie podlegała więc dyskusji. Z każdym dniem rosła. W Europie, w tym i Polsce, sam styl handlu na przestrzeni tygodnia wyglądał może nieznacznie lepiej, ale ostatecznie straty S&P500 (-4.3%), Nasdaq (-5.3%), DAX (-4.7%) i WIG20 (-5.4%) były podobne lub nawet i większe.

Spojrzenie na rynek

Korekta na światowych rynkach giełdowych przybrała w maju na sile. S&P500 znajduje się 6.5% poniżej szczytu z początku kwietnia, natomiast DAX jest 10%, a WIG 9% poniżej szczytów z połowy marca. O ile indeksy amerykańskie i niemiecki DAX są wciąż wyraźnie powyżej minimalnych poziomów z ubiegłego roku to WIG i WIG20 są już niemal przy tych poziomach. Korekta na S&P500 wciąż nie zmienia trendu na amerykańskim parkiecie, który – w przeciwieństwie do naszego rynku – jest wzrostowy.

Komentarz Noble Funds TFI.

Rok 2012 rozpoczął się bardzo obiecująco dla rynków afrykańskich. Po udanych dwóch pierwszych miesiącach (wzrost w styczniu i lutym odpowiednio: 6,7% i 5,6%), w marcu cena jednostki subfunduszu Noble Fund Africa spadła o 5,23%. W poniższym komentarzu chcielibyśmy przedstawić Państwu najważniejsze aspekty związane z rynkami, na których nasze zaangażowanie jest największe.

Spojrzenie na rynek

Kwietniowe spadki na giełdach i wzrost zmienności naturalnie zaczęły przypominać inwestorom o tym, że właśnie w tym miesiącu w poprzednich dwóch latach główne światowe indeksy zanotowały swoje maksymalne poziomy zanim zaczęły się silne korekty.