Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Minimalne tygodniowe zmiany indeksów znów nie mogły zmienić obrazu rynku i nadal indeksy poruszają się w rysowanych od pewnego czasu korytarzach. Utrzymujemy stanowisko, że taki stan rzeczy może jeszcze potrwać przez kolejne tygodnie. Według nas w perspektywie najbliższych miesięcy ryzyka po obu stronach bilansują się, przez co uzasadniony jest trwający trend boczny.

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Miniony tydzień nie wniósł wiele nowego, jeśli chodzi o odpowiedź na pytanie, w jakim kierunku podąży rynek akcji w najbliższych miesiącach. Po słabym wcześniejszym tygodniu mieliśmy odreagowanie spadków na pierwszych dwóch sesjach, po czym przyszły równie silne spadki, przez co tydzień na rynku akcji w Polsce i w USA zakończył się nieznacznym spadkiem.

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Po 5 tygodniach wzrostów na GPW ostatni tydzień przyniósł 3.8% spadek na indeksie WIG20. Taki sam spadek zanotował S&P500, a Dax stracił 2.4%. Tym samym nadal na giełdach obowiązuje trend boczny, a rozpoczęty tydzień raczej nie będzie tu przełomowym. Choć przy niskiej aktywności inwestorów na Wall Street nie można oczywiście wykluczyć nerwowych silnych ruchów w jedną bądź w drugą stronę. Jednak na chwilę obecną (w krótkim terminie) najbardziej uzasadniony wydaje się właśnie trend boczny.

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Za nami piąty już tydzień wzrostów na GPW przy skali nieodbiegającej istotnie od poprzednich tygodniowych zwyżek. Te wzrosty to głównie zasługa poniedziałkowej sesji, podczas której WIG20 przedarł się w cenach zamknięcia w końcu przez poziom 2500 pkt (2 543), a S&P500 zamknął się, po kilku nieudanych próbach, powyżej ważnej średniej 200-sesyjnej.

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Mimo że miniony tydzień nie był dla inwestorów giełdowych tak korzystny jak poprzedni, to główne indeksy warszawskiej odnotowały niewielkie tygodniowe wzrosty. Imponująco wyglądają natomiast przyrosty miesięczne -indeks szerokiego rynku WIG wzrósł w lipcu o 7.8%, indeks największych spółek na GPW, czyli WIG20 o 9%. Jeśli chodzi o małe i średnie przedsiębiorstwa to ich ceny ich walorów wykazały się niższą miesięczną dynamiką -mWIG40 wzrósł 5.2% a sWIG80 o 6.5%. Mierząc wyniki polskiej giełdy indeksem MSCI w dolarach byliśmy w lipcu b.r. najlepszym rynkiem na świecie (podobna sytuacja miał miejsce w analogicznym miesiącu 2009 r.)

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Poprzedni tydzień na naszej giełdzie zakończył się podobnymi wzrostami jak poprzedni. Mimo wszystko słaby, a w USA bardzo słaby, koniec tygodnia znów wzbudził duży niepokój o kierunek indeksów. Zresztą niepokój uzasadniony bardzo słabymi danymi makro, jakie poznaliśmy w zeszłym tygodniu. Pytanie jakie powinni sobie zadawać inwestorzy to: na ile wycenione jest obecnie spowolnienie w gospodarce w II połowie roku? Analizy banków inwestycyjnych wskazują, że obecne poziomy wyceniają spadek zysków w 2011 roku o 10-15%, czyli de facto recesję. To oznaczałoby, że spowolnienie jest aż nadto wycenione, ale nie przesądza o tym, że indeksy nie mogą przedłużyć korekty spadkowej, zwłaszcza jeśli dane makro nadal będą seryjnie rozczarowywać.

Komentarz tygodniowy Noble Funds TFI.

Za nami kolejny słaby tydzień na giełdach, przy czym nasz parkiet znów okazał się lepszy od głównych giełd zachodnich. Przy spadku tygodniowym S&P500 o 5% i Dax-a o 3.9% nasz WIG stracił1.4%. Indeksy pogłębiły więc skalę spadku od kwietniowych szczytów: S&P500 (-16%), DAX (-8%), WIG (-10%), przy czym indeks amerykański wyraźnie tu przoduje. Rynkom akcji ani nie pomógł koniec kwartału i półrocza, ani początek kolejnego. Jedyne co się zmieniło to styl rozgrywania sesji w USA w pierwszych dwóch dniach lipca i mimo że były one spadkowe, mogły wyglądać jak sesje odwracające trend spadkowy, przynajmniej w krótkim terminie.